行業(yè)新聞
2025年7月9日,浙江榮鵬氣動(dòng)工具股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“榮鵬股份”)發(fā)布公告稱(chēng),北交所發(fā)出第二輪審核問(wèn)詢(xún)函后,其根據(jù)核查情況對(duì)審核問(wèn)詢(xún)函進(jìn)行回復(fù)。榮鵬股份稱(chēng),由于審核問(wèn)詢(xún)函涉及補(bǔ)充核查、整理工作較多等原因,其申請(qǐng)問(wèn)詢(xún)回復(fù)時(shí)長(zhǎng)延期20個(gè)工作日,將于2025年8月6日前提交審核問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)。而此次延期回復(fù)并非第一次,榮鵬股份1個(gè)月前也提出了延期回復(fù)的申請(qǐng)。
此番上市,2022-2024年,榮鵬股份營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均先降后升,2024年的營(yíng)業(yè)收入增速和凈利潤(rùn)增速均由負(fù)轉(zhuǎn)正。2021-2024年,榮鵬股份境外毛利率均高于境內(nèi)毛利率,且境內(nèi)外毛利率差值高于內(nèi)地同行。同期,榮鵬股份的稅費(fèi)返還及政府補(bǔ)助合計(jì)占當(dāng)期凈利潤(rùn)比例均超七成。此外,榮鵬股份研發(fā)投入占比不及內(nèi)地同行均值的另一面,在榮鵬股份擔(dān)任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董秘的羅琴,現(xiàn)身榮鵬股份多項(xiàng)專(zhuān)利的發(fā)明人名單,而羅琴的任職履歷與財(cái)務(wù)相關(guān),或不具備專(zhuān)業(yè)技術(shù)背景。
一、境外毛利率高于境內(nèi)毛利率且差額高于同行,稅費(fèi)返還及政府補(bǔ)助合計(jì)占凈利潤(rùn)比例超七成
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就像是一面鏡子,能夠真實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。2022-2024年,榮鵬股份的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均先降后升。其中,2024年榮鵬股份營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。此外,2021-2024年,榮鵬股份稅費(fèi)返還及政府補(bǔ)助合計(jì)占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重均超七成。
據(jù)榮鵬股份簽署于2024年12月25日的招股說(shuō)明書(shū)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“簽署于2024年12月25日的招股書(shū)”)及2024年年報(bào),2021-2024年,榮鵬股份的營(yíng)業(yè)收入分別為5.53億元、4.87億元、4.28億元、5.13億元。同期,榮鵬股份的凈利潤(rùn)分別為1,042.95萬(wàn)元、5,192.85萬(wàn)元、4,336.05萬(wàn)元、5,403.26萬(wàn)元。
經(jīng)《金證研》北方資本中心測(cè)算,2022-2024年,榮鵬股份的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率分別為-11.97%、-11.98%、19.62%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率分別為397.9%、-16.5%、24.61%。
需要關(guān)注的是,2021-2024年,榮鵬股份境外毛利率均高于境內(nèi)毛利率。
1.2 2021-2024年境外毛利率均高于境內(nèi)毛利率,二者差值高于內(nèi)地同行
據(jù)榮鵬股份簽署于2025年3月31日的《關(guān)于榮鵬股份向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北京證券交易所上市申請(qǐng)文件審核問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)”),榮鵬股份選取的同行業(yè)可比企業(yè)為鉆全實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鉆全”)、力肯實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“力肯”)、銳奇控股股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“銳奇股份(300126)”)、南京騰亞精工科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“騰亞精工”)、浙江豐立智能科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“豐立智能”)、浙江普萊得電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“普萊得”)、浙江開(kāi)創(chuàng)電氣股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“開(kāi)創(chuàng)電氣”)。
據(jù)普萊得2024年年報(bào),2024年,普萊得的境內(nèi)毛利率為28.77%,境外毛利率為28.33%。
據(jù)銳奇股份2024年年報(bào),2024年,銳奇股份的境內(nèi)毛利率為15.93%,境外毛利率為10.64%。
據(jù)騰亞精工2024年年報(bào),2024年,騰亞精工的境內(nèi)毛利率為20.62%,境外毛利率為26.24%。
據(jù)豐立智能2024年年報(bào),2024年,豐立智能的境內(nèi)毛利率為13.04%,境外毛利率為17.19%。
據(jù)開(kāi)創(chuàng)電氣2024年年報(bào),2024年,開(kāi)創(chuàng)電氣的境內(nèi)毛利率為21.49%,境外毛利率為29.97%。
可知,2021-2024年,榮鵬股份的境外毛利率均高于境內(nèi)毛利率,且二者差值均高于內(nèi)地同行。
1.3 2021-2024年,稅費(fèi)返還及政府補(bǔ)助合計(jì)占凈利潤(rùn)的比重均超七成
據(jù)簽署于2024年12月25日的招股書(shū)及2024年年報(bào),2021-2024年,榮鵬股份收到的稅費(fèi)返還分別為4,251.7萬(wàn)元、4,449.22萬(wàn)元、3,681.22萬(wàn)元、3,932.11萬(wàn)元。同期,榮鵬股份計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為261.54萬(wàn)元、331.75萬(wàn)元、506.1萬(wàn)元、94.63萬(wàn)元。
根據(jù)《金證研》北方資本中心研究,2021-2024年,榮鵬股份收到的稅費(fèi)返還及計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助合計(jì)分別為4,513.24萬(wàn)元、4,780.97萬(wàn)元、4,187.32萬(wàn)元、4,026.74萬(wàn)元,占榮鵬股份當(dāng)期凈利潤(rùn)的比例分別為432.74%、92.07%、96.57%、74.52%。
不難看出,2024年,榮鵬股份營(yíng)收及凈利潤(rùn)增速均由負(fù)轉(zhuǎn)正。此外,2021-2024年,榮鵬股份境外毛利率均高于境內(nèi)毛利率,且兩者差值高于內(nèi)地可比公司。同期,榮鵬股份稅費(fèi)返還及計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助合計(jì)占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重均超七成。
2023年11月24日,證監(jiān)會(huì)為規(guī)范研發(fā)人員和研發(fā)投入信息披露和中介結(jié)構(gòu)核查工作,制定了《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類(lèi)第9號(hào):研發(fā)人員及研發(fā)投入》。其中,對(duì)于研發(fā)人員及研發(fā)投入信息披露有了明確的指引。
反觀榮鵬股份,2021-2024年,其研發(fā)投入占比低于內(nèi)地行業(yè)均值。蹊蹺的是,榮鵬股份核心技術(shù)對(duì)應(yīng)專(zhuān)利的發(fā)明人中,現(xiàn)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董秘的“身影”。
2.1 2021-2024年,研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例均低于內(nèi)地同行均值
據(jù)內(nèi)地可比公司年報(bào),2021-2024年,榮鵬股份同行業(yè)可比企業(yè)研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例均值分別為3.79%、4.2%、5.47%、4.93%。
不難看出,2021-2024年,榮鵬股份的研發(fā)投入占比低于內(nèi)地同行均值。
2.2 財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董秘的羅琴履歷系與財(cái)務(wù)相關(guān),且與噴槍泵研發(fā)部部長(zhǎng)系夫妻
據(jù)簽署于2024年12月25日的招股書(shū),羅琴為本科學(xué)歷,擁有中級(jí)會(huì)計(jì)師職稱(chēng),2010年6月至2018年11月,歷任浙江榮鵬氣動(dòng)工具有限公司(榮鵬股份前身,以下統(tǒng)稱(chēng)“榮鵬股份”)應(yīng)付會(huì)計(jì)、預(yù)算會(huì)計(jì)、主辦會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)經(jīng)理,2018年11月至2023年3月,任榮鵬有限財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事、董事會(huì)秘書(shū),2023年3月起,任榮鵬股份財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書(shū)。
據(jù)榮鵬股份簽署于2023年7月28日的《關(guān)于榮鵬股份股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓并掛牌申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)》,應(yīng)振興系榮鵬股份噴槍泵研發(fā)部部長(zhǎng)。
2.3 羅琴現(xiàn)身榮鵬股份多項(xiàng)專(zhuān)利的發(fā)明人名單,其中兩項(xiàng)專(zhuān)利系核心技術(shù)對(duì)應(yīng)專(zhuān)利
據(jù)簽署于2024年12月25日的招股書(shū)及2024年報(bào),榮鵬股份核心技術(shù)主要用于氣動(dòng)風(fēng)炮、噴涂機(jī)、氣動(dòng)釘槍、氣動(dòng)噴槍以及鋰電釘槍的生產(chǎn)。2021-2023年及2024年1-6月,榮鵬股份核心技術(shù)產(chǎn)品收入分別為3.91億元、3.59億元、3.07億元、1.65億元,占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為70.71%、73.68%、71.62%、74.55%。
此外,榮鵬股份共有11項(xiàng)核心技術(shù),其中包括“快速增壓、穩(wěn)壓柱塞泵結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)技術(shù)”的核心技術(shù)。該項(xiàng)核心技術(shù)對(duì)應(yīng)的研發(fā)專(zhuān)利成果包括“一種便于柱塞泵與驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)之間的拆裝結(jié)構(gòu)”的實(shí)用新型專(zhuān)利、“一種噴涂機(jī)上便攜的電控調(diào)壓和泄壓結(jié)構(gòu)”的發(fā)明專(zhuān)利,對(duì)應(yīng)專(zhuān)利號(hào)分別為ZL2.9、ZL2.1,對(duì)應(yīng)產(chǎn)品均為高壓無(wú)氣噴涂機(jī)。
據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù),一項(xiàng)專(zhuān)利號(hào)為29的實(shí)用新型專(zhuān)利“一種便于柱塞泵與驅(qū)動(dòng)機(jī)構(gòu)之間的拆裝結(jié)構(gòu)”,申請(qǐng)日為2022年10月31日,授權(quán)公告日為2023年1月6日,專(zhuān)利發(fā)明人包括羅琴、應(yīng)振興、李小朋、金挺杰、楊發(fā)正、李小榮,截至查詢(xún)?nèi)?025年7月16日,該專(zhuān)利的案件狀態(tài)為專(zhuān)利權(quán)維持,且該專(zhuān)利未發(fā)生權(quán)屬變更。
另外,一項(xiàng)專(zhuān)利號(hào)為21的發(fā)明專(zhuān)利“一種噴涂機(jī)上便攜的電控調(diào)壓和泄壓結(jié)構(gòu)”,申請(qǐng)日為2023年10月26日,授權(quán)公告日為2024年5月14日,專(zhuān)利發(fā)明人包括應(yīng)振興、羅琴、李小朋、楊發(fā)正。截至查詢(xún)?nèi)?025年7月16日,該專(zhuān)利的案件狀態(tài)為專(zhuān)利權(quán)維持,且該專(zhuān)利未發(fā)生權(quán)屬變更。
也就是說(shuō),榮鵬股份核心技術(shù)“快速增壓、穩(wěn)壓柱塞泵結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)技術(shù)”對(duì)應(yīng)的兩項(xiàng)專(zhuān)利的發(fā)明人均包括羅琴。
據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù),截至查詢(xún)?nèi)?025年7月16日,專(zhuān)利發(fā)明人為“羅琴”、專(zhuān)利申請(qǐng)人為“榮鵬股份”的專(zhuān)利共計(jì)6項(xiàng),且其中4項(xiàng)專(zhuān)利發(fā)明人均包含應(yīng)振興。
據(jù)2023年12月11日修訂的《專(zhuān)利法實(shí)施細(xì)則》第十四條規(guī)定,專(zhuān)利法所稱(chēng)發(fā)明人或者設(shè)計(jì)人,是指對(duì)發(fā)明創(chuàng)造的實(shí)質(zhì)性特點(diǎn)作出創(chuàng)造性貢獻(xiàn)的人。在完成發(fā)明創(chuàng)造過(guò)程中,只負(fù)責(zé)組織工作的人、為物質(zhì)技術(shù)條件的利用提供方便的人或者從事其他輔助工作的人,不是發(fā)明人或者設(shè)計(jì)人。
簡(jiǎn)言之,專(zhuān)利法實(shí)施細(xì)則指出,專(zhuān)利發(fā)明人是指對(duì)發(fā)明創(chuàng)造作出創(chuàng)造性貢獻(xiàn)的人。而榮鵬股份多項(xiàng)授權(quán)專(zhuān)利的發(fā)明人名單,現(xiàn)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董事會(huì)秘書(shū)羅琴的“身影”,其中包括核心技術(shù)對(duì)應(yīng)的兩項(xiàng)專(zhuān)利。而觀羅琴的任職履歷,其或無(wú)技術(shù)專(zhuān)業(yè)背景。此外,2021-2024年,榮鵬股份研發(fā)投入占營(yíng)收的比例均低于內(nèi)地行業(yè)均值。
沖擊北交所背后,2021-2024年,榮鵬股份境內(nèi)毛利率率高于同行均值且差額高于同行,同期其稅費(fèi)返還及計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助合計(jì)占當(dāng)期凈利潤(rùn)的比重均超七成。另一方面,榮鵬股份的研發(fā)投入占比低于內(nèi)地同行均值。蹊蹺的是,榮鵬股份核心技術(shù)對(duì)應(yīng)專(zhuān)利的發(fā)明人中,存在財(cái)務(wù)“出身”的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人兼董秘羅琴的“身影”,其或無(wú)技術(shù)背景。種種異象,或值得關(guān)注。Kaiyun官網(wǎng)登錄入口 開(kāi)云網(wǎng)站
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